對于天生的樂觀派來說，黃金無疑是今年以來最為耀眼的明星。今年黃金價格從1045起漲，最高漲到1425，漲幅達到380美元，整整錄得近40%的漲幅。而同期中國滬深股票則停滯不前，走勢一步三搖。

　　許多人都看漲黃金，其中包括許多普通的投資者，也有許多專業的基金經理。這些人中預測最為大膽的就是，一位得克薩斯州教師退休基金的基金經理謝恩•麥奎爾。他在最近發表的著作《Hard Money》（硬通貨）中預言，黃金價格有可能上竄至每盎司一萬美元，達到當前價格的七倍多。麥奎爾的預測并不是空穴來風，他的基金中已經有3.3億美元砸在了黃金市場上，其中有一半資產投資于黃金ETF“SPDR Gold Trust”，其余資產投資于黃金類股票。得益于今年以來金價大漲，他的基金價值較一年前成立時上漲了25%左右。當然，除了麥奎爾之外，另一個大家熟知的黃金樂觀派就是知名對沖基金經理約翰•鮑爾森。鮑爾森曾預計，最早在2013年之前，金價可能會上漲到每盎司4000美元。

 　　在過去的幾個月里，美元匯率大幅下跌，G20各國匯率沖突，投資者對通脹的擔憂，以及美聯儲持續的貨幣寬松政策，這些因素均推動黃金的價格步步攀升。然而，到了11月份，一切情況正在悄然改變。
 
　　G20會議結果明顯說明全球再平衡政策爭論取得進展，會議之后全球政策開始轉變，而美元則一改2010年6月以來的下跌走勢，開始穩步上漲。我們在之前的市場聚焦中數次提到了美元的雙底看漲形態，目前美元指數已經穩穩地站在了雙底的頸線之上，后市將繼續看漲。

　　從目前黃金的短期走勢來看，自上周五金價大幅下跌以來，短短的幾天之內，金價就從1424跌至1325的位置，跌幅整整達到了100美元。而且觀察黃金ETF“GLD”的走勢，我們也可以看到空頭的成交量在激增。所有的信號都告訴我們黃金市場的中期風向已經轉變，目前進入了中期的回調走勢中。雖然我們長線仍看多黃金價格，但目前中期走勢已經轉向空頭。預計金價在短期上漲沖高后，中期還將繼續回落。