黃金價格周三（9月5日）收盤小幅下跌，在歐洲央行（ECB）會議周四（9月6日）舉行前，投資人持觀望態度。
　　
　　盡管金價距離周二（9月4日）觸及的近六個月高位不遠，但金價交投在7美元的狹窄區間內，因市場靜待歐洲央行管理委員會在明日會后宣布購債意大利和西班牙國債的計劃。
　　
　　Sarhan Capital首席執行長Adam Sarhan稱："大型投資人現階段不再向金市投入新資金，在歐洲央行重要會議進行前買入并非明智之舉，今日入市買入已為時過晚。"
　　
　　美國推出兩輪量化寬松政策，令金價在過去四年翻番。美聯儲下次政策會議將在下周召開，本周五（9月7日）將公布的重要就業報告，可能影響美聯儲的決定。
　　
　　行情中心顯示，現貨黃金收盤小幅下跌0.16%，報1，692.75美元/盎司，盤中最高觸及1，695.82美元/盎司，最低下探1，687.28美元/盎司。
　　
　　歐央行動作未撼東黃金走勢
　　
　　歐洲央行消息人士周三（9月5日）稱，央行準備在新的購債計劃中放棄優先債權人地位，這項新購債計劃勢必會在周四（9月6日）管委會會議上得到通過。
　　
　　歐洲央行曾在8月表示，將再度開始購買西班牙與意大利國債，以減輕兩者承受的借款成本壓力，但前提條件是這兩國先向歐元區救助基金提出救助請求，并要滿足嚴格的條件。
　　
　　美國SPDR Gold Trust基金公司的黃金ETF持倉量為1293.14噸，與上一交易日相比增加3.62噸。ETF白銀基金iShares Silver Trust（SLV）目前凈持倉量為9642.97噸，與上一交易日相比減少28.63噸。
　　
　　孟買黃金協會主席Prithviraj Kothari周三（9月5日）表示，為了控制經常帳赤字，并遏制黃金購買，印度政府正考慮今年第三次上調進口稅。
　　
　　他說："政府可能將進口稅上調至7.5%。"
　　
　　因2011年黃金進口攀升至969公噸的歷史最高水平，印度政府今年3月將金條和金幣的稅收上調至4%。
　　
　　因此印度今年上半年黃金進口跳水，較去年同期下降42%，至340公噸。黃金和白銀去年占進口總量的12.5%，為原油之后的第二大進口種類。
　　
　　Drakon Capital分析師Guy Adami周三（9月5日）表示，黃金價格目前正挑戰1700美元/盎司的壓力位，因為全球都將實施寬松的政策，而黃金價格終將突破2000美元/盎司。
　　
　　Adami說，"我沒有看到應對恐懼的措施。黃金價格下跌的時候倒有很多應對措施。"
　　
　　他說，"盡管黃金價格下跌令人難以忍受，并將持續很久，但是我認為黃金價格終將上漲。投資者會突然醒悟，而黃金價格也將遠遠高于現在的水平。我是說，黃金價格將突破2000美元/盎司。"
　　
　　只要寬松預期存在，黃金就有支撐？
　　
　　近段時間以來，國際金價正走出一輪連漲行情。美國低迷的制造業數據，令QE3的預期再次發酵，而市場對歐洲央行購買困難國家國債的預期也不斷升溫。9月4日，黃金期貨一度逼近1700美元/盎司，創出近半年以來的新高。數據顯示，機構們的資金正在流向黃金，押注寬松政策將推。
　　
　　"投資者們對黃金的興趣正在提高。跟去年相比，今年還有相當部分的投資資金并沒有得到利用，如果QE3預期再升溫，這些資金有可能流入黃金市場。其實只要量化寬松的可能性存在，金價就能得到支撐。"瑞銀分析師埃德爾·塔利認為。
　　
　　事實上，黃金價格在兩輪美聯儲貨幣寬松政策中都出現了上漲。
　　
　　不過他同時指出，目前買家尚只是追隨趨勢做多的"游客"，真正的黃金追隨者還并未入場。
　　
　　1700點成已為金價的重要關口和首要壓力，后期資金仍將對這一關口發起挑戰。
　　
　　黃金可望挑戰年內高位？
　　
　　美國PMI數據的意外下滑，點燃了投資者對美聯儲新一輪刺激計劃的希望。8月，ISM制造業PMI從7月份的49.8降至49.6，這是它連續第三個月出現萎縮，而萎縮幅度為三年來最高。此前，經濟學家還曾預計PMI數據將升至50.2。與此同時，美國7月的建筑業支出降幅也為一年來最大。
　　
　　"制造業一直是美國經濟中較為強韌的一個環節，即便是在其他領域表現低迷的情況下，它也仍保持了比較堅挺的水平。但是現在，它似乎也已經出現了裂縫。"地區金融公司經濟學家理查·穆迪稱。
　　
　　理查·穆迪還認為，除非能夠獲知有關財政前景更為確定的消息，以及歐洲、中國經濟形勢更為明朗化，否則制造業的疲軟狀態將持續下去。
　　
　　市場在悲觀的數據中渴望著"再寬松"的信號。有分析認為，如果本周五公布的美國8月份非農就業數據不佳，那么美聯儲極有可能在9月12日至13日的FOMC會議中推出QE3。
　　
　　事實上，美聯儲最近似乎一直在釋放著類似信號。據美聯儲公布的8月份公開市場操作委員會FOMC會議紀要顯示，除非美國經濟出現明顯的或大幅度的改善，否則美聯儲可能"很快"會推出新的貨幣刺激政策。而近日公布的印度、韓國等新興經濟體外貿或制造業數據也紛紛走軟，市場預期各國央行都可能推出新一輪的振興措施。
　　
　　QE3會不會推出仍是謎。但黃金價格早已顯示出韌性，迫不及待地漲了起來。
　　
　　9月4日，金價一度漲至近六個月以來的高位1698美元，創黃金期貨近月合約自3月13日以來的最高結算價水平，1700美元近在眼前。9月5日凌晨，COMEX12月份交割的黃金期貨價格報收于1696美元，盤中一度突破1700美元關口。
　　
　　而此時已有分析師稱，黃金的購買需求也許可以助其挑戰年內高位1790.30美元。
　　
　　GFMS金屬研究主管菲利普也預測，今年年底前，黃金有可能升至1800美元大關，但不太可能逾越1900美元上方這一歷史最高水平。
　　
　　投機性資金流入
　　
　　CFTC的數據顯示，黃金的投機性凈多倉正在增加。8月，全球黃金ETF持倉增加1767728盎司，較7月增幅為2.3%；SPDR也連續8次共增倉37.6噸，使黃金持倉達到紀錄高位。
　　
　　而EPFR的數據也顯示，截至8月末之前的兩周，黃金及其他貴金屬基金分別吸引15億美元和14億美元凈流入，黃金的資金流入創過去7個多月來的單周新高。
　　
　　除了黃金，白銀也在上揚。數據顯示，黃金與白銀價格比率已跌至4月末來的最低水平，白銀近2周已經累計近10%漲幅，與此同時金價的漲幅則為3.5%。市場認為，白銀從寬松預期中獲得的動能甚至多于黃金。而德國商業銀行也預計，銀價到年底將達到35美元。
　　
　　"近月與金銀價格波動反向的美元市場，已進入階段性頹勢。歐債危機處于暫時平靜期，做空歐元的投機力量加速撤退，美元指數將繼續處于弱市。而QE3在出臺之前均為市場所預期，即當前基本面環境已悄然向有利于看多金銀的方向發生了轉向。" 威爾鑫黃金首席分析師楊易君認為。
　　
　　"目前，市場主要是在*情緒推動。黃金升勢能否延續到1700美元之上，主要還得看本周四和周五的歐洲央行利率決議和美國非農數據。看歐洲央行之前那些承諾能否轉變成實際行動，美元是否走低。" VTB Capital分析師安德雷表示。
　　
　　他認為，還是要警惕美聯儲或歐洲央行的做法可能會讓市場失望。
　　
　　"一些國家對多元化外匯儲備增長的需求，令黃金的官方買盤數量進一步上升，今年上半年可望超過270公噸。此外，很多的投機性買盤，為春季和夏季初這段艱難時光的金價提供支撐。但是也要警惕，投機性的買盤也可能在下半年減弱金價強勁上行。"菲利普分析。
　　
　　菲利普同時認為，未來，發達國家和新興市場可能都將實施更為寬松的貨幣政策。最終會破壞市場對貨幣的信心，觸發對通脹的恐懼，并導致極低利率時期的延長。
　　
　　他預測，今年下半年的全球投資，無論是數量還是價值都將達到歷史峰值。