與2013年不同，今年以來，在全球市場部分利空經濟數據的影響下，股市下滑明顯，而黃金則震蕩走高，本周更是創下近期新高。然而，多家機構并不非常看多黃金后期走勢，黃金下跌壓力依然很大。
　　
　　本周三，美國1月ADP就業數據不及預期，且美國2013年12月ADP就業人數增幅從23.8萬人下修至22.7萬人。數據公布后，美元承壓，金銀價格齊漲，金價曾一度大漲至1270美元/盎司上方，白銀（19.92, -0.02, -0.10%）也突破20美元/盎司，隨后強勁的ISM非制造業PMI數據壓低了黃金價格。截至北京時間本周四晚間，紐約黃金價格報1260美元/盎司附近。
　　
　　值得關注的是，全球最大黃金ETF——SPDR黃金ETF本周罕見增持黃金。數據顯示，2月4日SPDR黃金ETF持倉增加3.89噸，至797.05噸，2月5日則持平，累計持倉與今年年初相比，小幅上漲。
　　
　　“去年和今年年初以來，從黃金價格的運行走勢來看，震蕩漲跌是主要趨勢，投資者追漲和賣空的難度都進一步加大，從當前市場走勢來看，投資者高拋低吸策略依然占據多數。”
　　
　　此外，還有分析人士認為，由于美國勞工部將于本周五發布非農就業數據，指向不明的就業數據受到近期惡劣天氣的負面擾動，極有可能會增加未來全球經濟的不確定性，也增加了金銀走勢的動蕩程度。
　　
　　美聯儲在今年1月29日結束的貨幣政策會議上決定，再次將購債規模縮減100億美元至每月650億美元。而近年來美聯儲持續的量化寬松政策曾是推高國際黃金價格的關鍵力量，而黃金也曾在美聯儲寬松政策的推動下最高上漲至1900美元/盎司。
　　
　　然而，美聯儲后期進一步縮減QE的可能性依然很大，也有望進一步壓低黃金價格。美國費城聯儲主席普羅索本周三表示，美聯儲應當加快縮減債券購買的力度，并在2014年中期前結束量化寬松政策。
　　
　　雖然近期黃金價格漲勢明顯，但世界黃金協會近日的一組數據顯示，出于投資多元化的需求，2014年全球投資者可能最多將資產配置的10%調整為黃金資產，而當前這一配置比例僅有1%。
　　
　　美國大宗商品研究機構CPM集團向記者提供的報告認為，金價在2月初觸及1280美元/盎司甚至更高，而且漲勢會維持至3月，相比起2月份，金價更有可能在3月末上探1320美元/盎司。
　　
　　匯豐近日報告認為，在周五非農就業報告公布前，美股走勢將是推動金價的主要因素，鑒于生產商和長線投資者在黃金上漲時賣出，短期而言，金價下行風險大于上行風險。
　　
　　加拿大皇家銀行的分析報告也認為：“除非金價能夠收于此前在1月27日創下的1280美元/盎司高位，否則不適宜追漲。近期金價的上揚絕大部分是受到空頭回補的帶動，這樣的漲勢并不持久。盡管金價曾觸及一周高位，但眼下追多風險很大。”
　　
　　上述外資行分析師還告訴記者，美聯儲貨幣政策仍是左右黃金價格的關鍵因素，如果即將公布的非農就業報告迫使美聯儲推遲或減少縮減量化寬松政策的力度，未來數周將利好黃金價格，否則黃金價格有望迅速結束近期的漲勢，且有可能抹去漲幅。