黃金市場正在見證一件怪事。
　　
　　澳大利亞聯邦銀行(Commonwealth Bank)采礦和能源商品分析師Vivek Dhar稱，通脹調整的10年美債收益率和黃金之間的反向關系在近幾周被打破了。
　　
　　“黃金和10年美債真實收益率歷史上緊密負相關，比美元和黃金之間的負相關還要強，”他說道，“收益率走低增加了黃金之類不帶美國利率資產的吸引力。”
　　
　　不過從下圖看到，兩者的相關性近來發生顯著變化，出現一同走高的情況。
　　
　　Dhar表示疲軟美元可以很大程度上解釋該現象，不過他預期兩者的關系最終會恢復正常。
　　
　　“我們相信這種關系會繼續存在，”他說道。
　　
　　“周二的走勢證明負相關在回歸，不過由于美元走強也扮演了重要角色，只有時間才能證明一切，”他指出黃金在2月20日大跌1.3%。
　　
　　包括該行在內的很多機構都預測美聯儲(FED)今明兩年會多次加息，Dhar認為真實收益率上漲會對黃金形成壓力。
　　
　　“我們預測黃金在今年第四季前逐漸跌向1265，不過美元低迷依然是關鍵的上行風險，”他補充道。
　　
　　他還表示需要考慮投資者的避險情緒在上升，而波動加劇對美元和美債的支持會大于黃金。