國際能源署 ( 以下簡稱 IEA ) 發布的月報顯示，除非歐佩克 + 增加供應，原油市場必然會收緊。去年積累起來的全球石油庫存過剩已經消除。歐佩克 + 產量政策明朗化之前，石油市場可能會保持動蕩。兩大原油期貨周二 ( 7 月 13 日 ) 自此前交易日的跌勢中反彈。

　　截至發稿，美國 WTI 原油 8 月期貨收漲 1.15 美元，漲幅 1.55%，收于 75.25 美元 / 桶。其盤中一度跌破 74 美元關口；布倫特 9 月期貨收漲 1.33 美分，漲幅 1.77%，報 76.49 美元 / 桶。

　　IEA 報告顯示，經濟增長將提振今年剩余時間的石油需求。6 月全球原油供應增加 110 萬桶 / 日至 9560 萬桶 / 日，全球石油需求增加 320 萬桶 / 日至 9680 萬桶 / 日。IEA 將 2021 年全球原油需求增速預期上調 4 萬桶 / 日，2022 年下調 6 萬桶 / 日。IEA 預計 2021 年全球石油需求將增加 540 萬桶 / 日，2022 年將增加 300 萬桶 / 日。

　　IEA 在報告中警告稱，考慮到歐佩克 + 內部可能爆發新的價格戰，石油市場處于緊張狀態。為爭奪市場份額而爆發新一場 " 隨產而戰 " 的可能性目前被認為很遙遠，但該組織在產量配額問題上的持續僵局也有可能破壞全球經濟復蘇。

　　市場份額之爭的可能性雖然微乎其微，但仍籠罩著市場，高油價引發通脹、破壞脆弱經濟復蘇的可能性也是如此。Delta 新冠變種病毒在未來幾個月可能產生的全球影響的不確定性也緩和了市場情緒。

　　自今年早些時候油價超過 70 美元 / 桶以來，分析師、經濟學家和各國央行一直在擔心，油價上漲是否會破壞全球經濟從疫情中復蘇的勢頭。

　　多數專家認為，發展中經濟體的通脹壓力無疑在上升，它們對油價上漲比發達市場更為敏感。在新興經濟體中，燃料和食品價格通常占更多的消費支出，因此當油價上漲時，它們對新興市場的傷害要大于對成熟市場的傷害。美國和其他發達國家也開始出現通脹擔憂。

　　機構點評：

　　1. 荷蘭合作銀行宏觀策略量化分析師 Bas van Geffen 認為，新冠疫情仍是最大的未知因素，可能帶來最嚴重的負面影響。下半年歐元區經濟增長不太可能明顯放緩，除非疫情復燃。

　　2. 摩根大通分析師 Christian Malek 表示，本月早些時候歐佩克 + 未能就 8 月的增產達成協議，由于歐佩克 + 需要時間審查提高基線產量的相關事宜，之后可能需要六周的時間才能最終達成協議。我們預計沙特最終能引領歐佩克 + 達成協議，但是油價走高不存在尾部風險。然而如果沒有額外的原油供應，世界上主要石油消費國的庫存將在下半年減少，可能低于歐佩克 + 的五年平均水平，并且逐步提高油價。